재무제표 보는법 13.손익계산서(2)

손익계산서(2)

우리는 이전 포스팅에서

손익계산서의 매출액이

여러 정거장을 거치면서 

당기순이익이라는 최종 목적지에

도달하는 과정에 대해 알아보았다.

 

이번 시간에는 이전 시간에 배웠던 

손익계산서의 개념을 바탕으로

건전한 기업을 선별할 수 있는 여러 지표들을

알아보는 시간을 갖도록 하자.

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들어가기에 앞서

*이전 포스팅과 연결되는 부분이 많습니다*

*이전 포스팅을 보고 오는 것을 권장합니다*

https://kyungseoisfree.tistory.com/13

재무제표 보는법 12.손익계산서(1)

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영업이익률

 

첫 번째로 알아볼 지표는

바로 영업이익률이다.

영업이익률은 회사의 수익성을 평가할 때

가장 중요한 지표 중 하나다.

 

영업이익률 공식

 

매출액 대비 영업이익이

얼마나 나오는지 확인할 수 있는 공식이다.

 

100을 곱하는 이유는 당연히

백분위를 만들기 위해서다.

 

이전 포스팅을 보고 온 분들이라면

한 가지 의문이 들 수도 있다.

 

'당기순이익, 법인세비용차감전순이익을

분자로 두지 않고

왜 영업이익을 분자로 두는 거지?'

 

그 이유는 간단하다.

영업외수익과 영업외비용,

법인세 정거장까지 고려하지 않은 이유는 

회사 본업의 경쟁력을 확인하기 위해서다. 

 

본업의 수익이 아닌 재테크로 인한

일시적인 영업외수익 상승으로

회사의 당기순이익, 법인세비용차감전순이익은 폭발적으로 증가할 수 있다.

 

그러나 그것은

회사 본업 실적과는 무관한 지표다. 

 

건전한 기업이라면

회사 본업의 경쟁력이 강력해야 한다.

그래서 영업이익을 분자로 두는 것이다.

 

영업이익률은 업계마다 상이하므로

동종 업계의 영업이익률을

항상 비교해 두는 습관을 기르도록 하자.

 

반드시 기억해 두자.

 

영업이익률로 회사 본업의

경쟁력을 확인할 수 있다.

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이자보상배율

 

두 번째로 알아볼 지표는 이자보상배율이다.

이자보상배율은 기업이 빌린

돈에 대한 이자를 감당할 수 있을 만큼

영업이익을 내고 있는지에 대한 지표다.

 

이자보상배율 공식

 

등식은 간단하다. 

이자비용 대비

영업이익(손실)의 비율을 나타낸 것이다.

 

건전한 기업이라면 영업이익이

이자비용보다 높을 것이므로 

이자보상배율은 1보다 클 것이다.

 

이자보상배율이 1 미만이라면

굉장히 큰 문제다. 

영업이익보다 갚아야 할 이자비용이

더 많다는 얘기기 때문이다. 

 

만약 이자보상배율이 음수라면

이건 초비상사태다. 

돈을 갚아야 하지만 영업에서는

오히려 손실을 보고 있다는 얘기기 때문이다.

 

이자보상배율이 1 미만인 기업을

좀비기업이라고 한다.

 

당신이 투자할 기업이

좀비기업이 아니기를 바란다.

 

반드시 알아두자.

 

이자보상배율이 1 미만인 기업에

투자하는 것은 많은 위험이 따른다.

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당기순이익률

 

마지막으로 알아볼 지표는

당기순이익률이다. 

 

영업이익률과 함께 기업의 수익성을

확인할 수 있는 중요한 지표다.

 

당기순이익률 공식

 

영업이익률에서 영업이익을

당기순이익으로 바꾸기만 하면 된다.

 

100을 곱하는 이유는

더 이상 설명할 필요도 없어 보인다.

 

영업이익률은 영업의 수익성,

즉 영업활동의 수익에 중점을 둔 반면

당기순이익률은 기업의 수익성,

즉 기업 전체의 수익에 중점을 둔 지표다.

 

영업이익률과 함께 기업의

건전성을 판단할 수 있는 중요한 지표이므로

항상 동종 업계의 평균 당기순이익률과

비교하는 습관을 갖도록 하자.

 

반드시 외워두자.

 

 당기순이익률로

기업 전체의 수익성을 확인할 수 있다.

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오늘 배운 내용을 적용하여

재무제표 보는 법

 

실제 재무제표를 통해

오늘 배운 내용을 복습해 보자.

 

기업 A의 손익계산서1

기업 A의 손익계산서2

 

기업 A의 제5(전)기 영업이익률,

이자보상배율, 당기순이익률은?

 

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정답: 20%(영업이익률),

8(이자보상배율),14%(당기순이익률)

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정리

축하한다! 

우리는 두 포스팅만에 손익계산서의 개념과

인사이트 도출 능력을 함양하게 되었다.

 

벌써 하나의 재무제표 공부가 끝난 것이다.

 

다음 포스팅에서는

기업의 현금 변동 사항을 확인할 수 있는 

또 다른 재무제표인 현금흐름표에 대해 

알아보는 시간을 갖도록 하자.